Национальные кредитные деньги во время действия Генуэзской валютной системы стали активно использоваться в качестве международных платежных резервных средств. Однако, официальный статус резервных денежных единиц не получила не одна валюта. Основные претенденты на это звание – британский фунт и доллар США так и не смогли обогнать друг друга в этой области. Золотые паритеты были сохранены. Однако при этом конвертация денежных единиц в золото стала осуществляться не только прямым, но и косвенным образом. Это означает, что многие мировые валюты были признаны слишком не стабильными, поэтому для конвертации в драгоценный метал было необходимо сначала поменять их, скажем, на доллары или фунты, которые в свою очередь уже открывали доступ к золотым слиткам. Кроме того, был восстановлен режим свободных колеблющихся валютных курсов, а валютное регулирование осуществлялось самими странами по результатам многочисленных международных конференций и совещаний. В результате в 20-е годы наступила валютная стабилизация. Но эта система имела ряд недостатков. Процесс стабилизации денежных курсов растянулся на многие годы, что создало условия для валютных воен. Методы валютной стабилизации предупредили её шаткость, поэтому в большинстве стран были проведены девальвации. Французский франк, например, в 1928 году был девальвирован на 80%. Еще одним важным моментом было то, что стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания и Франция использовали тяжелое валютное экономическое положение ряда государств, чтобы добиться обременительных условий межправительственных займов. Одним из таких условий было назначение иностранных экспертов, которые контролировали валютную политику кредиторов. В конечном счете, после первой мировой войны валютный финансовый центра переместился из Западной Европы в США.

Что спровоцировало постепенный отказ от золота как универсального средства в международных расчетах?
По мере того как правительства в различных странах осознали, что финансировать государственные расходы намного удобней с помощью бумажных денег, нежели с помощью денег, обеспеченных тем или иным драгоценным металлом, ситуация начала складываться таким образом, что от золота действительно стали отказываться. Последняя валюта, которая у нас обеспечивалась золотом в мировой экономике, это был доллар США. Однако, после вьетнамской войны, которая привела к достаточно сильному разбуханию государственных расходов Соединенных Штатов Америки, правительство США тоже осознало, что содержать, поддерживать паритет между долларом и золотом большого смысла нет. Именно в 70-е годы наметилась тенденция, когда американская администрация решила отказаться от золотого обеспечения доллара и после того как этот процесс был завершен, после того как доллар больше не разменивался на золото, стало понятно, что золото теперь потеряло свою ценность, как средство обращения. Теперь это обычный товар, который торгуется на товарных биржах и те валюты, которые раньше в той или иной форме либо прямо, либо косвенно обеспечивались золотом, теперь обеспечиваются, по большой степени в ответственной макроэкономической политике политикой тех правительств, тех стран, которые эти валюты выпустили. Кстати говоря, следует отметить, что по мере того, как отказались от золота, как средства обеспечения валюты очень важно действительно стало поддержание ответственной макроэкономической политики.

Генуэзская валютная система была подорвана мировым экономическим кризисом 30-х годов ХХ века. Вторая мировая война нанесла по ней окончательный удар. США оказались единственным государством, не пострадавшего в ходе европейского конфликта, благодаря чему получили возможность стать крупнейшим кредитором стран Старого Света. В 1944 году Бретом Вудди было заключено новое соглашении по валютной системе, которое предполагало привязку пяти основных мировых валют к американскому доллару и создания новой системы финансовых институтов. Последнее, по замыслу создателей, должны были обеспечить макроэкономическую стабильность, заодно упрочить позицию Америки в международной финансовой системе